粵劇的「舊」，為「新浪潮」提供了上佳的戲劇背景。許鞍華的第二部作品以戲班後台作為舞台，泡製出一個寓風格於現實的故事。長洲可說是一個大型的後台，其古樸的離島風貌，配合了粵劇肖象性的化妝、絢麗的服飾及富於感觀性的舞台表演，營造出一股詭秘妖異的氣氛。兩代恩怨竟牽涉商業騙局及軍政大事，陰與陽、人與鬼、新與舊、老與少、真與假，錯綜複雜。蕭芳芳的演出收放自如，演活了「十三點」的鬼馬二幫花旦。導演許鞍華充滿獵奇意味的筆觸，更為粵劇描繪出一種特殊的魅力。
安東是一個平凡的人，他冒着失去自己公司的風險設計了一個在後來震驚世界的世紀騙局。由於事件的規模過於龐大，他避免不了要面對隨之而來的背叛、謀殺和償還欠帳。
小鎮醫生穗積與滯銷漫畫家添田是至交好友，兩人同時喜歡上在水族店工作的朝子。穗積選擇退讓來成全添田與朝子，但兩人結婚沒多久，添田就開始搞外遇，甚至還虐待朝子。當穗積發現添田的所作所為，本想搶回朝子，卻反而陷入添田的騙局之中。儘管一再被添田欺騙並挑撥，穗積仍一心想與朝子在一起，然而一次事件卻讓這份純粹的愛轉變為憎恨…